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作者:  来源: 发布时间:2019-02-12

关键词: 投资, 公司, 调研, 重仓, 私募, ┊阅读:次┊

从调研到重仓,大资金的选股套路有迹可循

近一年来,私募调研热情膨胀,总计调研了1164家上市公司。其中,5家私募基金调研公司数超过100家,星石投资名列其中。

另外,淡水泉投资、朱雀投资、景林资产、宏道投资等34家私募基金也调研了50家以上公司,辛劳程度远超其他私募。

作为市场的风向标之一,机构调研情况历来是投资人关心的数据,但繁杂的调研数据却有许多无效信息,需要投资人去粕取精,挖出私募真正的投资意愿。观察具有代表性的明星私募“重合”数据或是一个方向。

从年报透露的重仓情况来看,一些受淡水泉投资等明星私募重仓的个股也获得了机构的集中调研,如中材科技去年四季度来已受到超过10家机构走访。

私募重仓与调研关联几何

2017年大型私募调研及重仓数据显示,正式成为上市公司前十大流通股东前,私募多有提前调研的迹象。

去年3月,星石投资调研三七互娱后便在二季度果断买入,2016年1月也曾在调研隆平高科后,从二季度起持有了约一年时间。

同时,记者发现,投资经验老到的私募基金在调研后,即便认为上市公司有投资价值也不急于建仓。以私募调研热门股中材科技为例,该股2016年、2017年累计各有26家、22家私募参与调研,去年四季度至今也有3家私募基金予以关注。

其中,淡水泉投资自2016年8月便对该公司进行走访,但随后并未出现大幅投资迹象。截至2016年底,该公司股价均处于盘整阶段,直到2017年首季才有所启动,淡水泉投资也从那时起晋升为十大流通股股东,并逐渐加仓持有至今,入场点可谓把握精准。

中材科技2016年底至2017年底股价走势

不过,尽管被调研股的阵容非常庞大,最终进入私募“口袋”的却并没有这么热闹,大多标的都被“虚晃一枪”。已披露年报的公司中,华菱钢铁、浙江美大等多个去年四季度受到10家及以上私募调研的公司,均未有新晋私募基金成为十大流通股股东的情况。

华菱钢铁2017年前三季度前十大流通股东

华菱钢铁2017年前十大流通股东

据不完全统计,王亚伟管理的千合资本对去年重仓过的17家上市公司更是从未提前进行过调研,且其中六成以上的重仓公司少有同行关注。

也就是说,尽管少数被调研股会成为私募重仓标的,但两者关联并不绝对。

可一旦被调研股成为“囊中物”,部分私募基金的调研频率便有所增加,投资者若有跟随意愿,可关注机构调研的文字记录,密切关注动向。

以歌尔股份为例,淡水泉投资从2014年底起,大举购买该公司流通股,此后便未间断过调研的步伐,2015年、2016年、2017年分别参与了公司1次、3次、5次调研,去年三季报显示,淡水泉旗下两只产品对歌尔股份信心仍在,高居第四、第八大流通股股东。

歌尔股份2017年前三季度十大流通股东名单

当然,也有私募调研后“跑路的情况”,譬如上述星石投资买入的隆平高科便在2017年4月调研后选择了卖出。

明星私募有共同“爱好”

机构调研路径往往代表了市场关注度的方向。从去年私募重仓及调研情况来看,多家明星私募在上市公司十大流通股东名单上频频现身,而这些被“相中”的公司中也不乏机构集中调研的标的,淡水泉投资、千合资本、星石投资、重阳投资等多家公司关注方向均有或多或少重合。

2017年三季度被重阳投资旗下产品大举买入的燕京啤酒,曾是千合资本2016年的重仓股之一。截至27日,近一年来,该公司共接受过33场线上、线下调研,累计共有37家机构参与其中,其中还包含景林资产等私募基金。

同样是去年三季度,正邦科技也迎来了千合资本旗下产品的重仓,持有700万股,占第九大流通股股东。近一年,该股还接受了36家机构调研,其中有私募基金19家,除已成为股东的千合资本以外,博道投资、淡水泉投资等私募也予以了关注。

从明星私募投资时间较长的上市公司来看,不少取得了极为丰厚的回报,长远投资眼光无需质疑。譬如千合资本的“旧爱”三聚环保,2013年千合资本一举成为三聚环保第一大流通股股东,尽管已位列第四,以王亚伟当年一季度末开始买入的股票计算,截至26日,他已赚取了486%的收益。

三聚环保2013年至今股价走势

同样,淡水泉投资旗下淡水泉精选1期2015年三季度开始投资的红太阳,若持有至26日,也已赚取75%的回报。

值得关注的是,不少明星私募重仓及调研股目前均有社保、汇金,甚至外资的捧场。

以去年部分知名私募基金旗下产品曾重仓公司的情况来看,三聚环保、冀东水泥、云内动力、中科三环、双杰电气等均为汇金公司重仓股,隆平高科、红太阳、长春高新等亦为社保概念股,上海家化、福斯特、金种子酒等也是“国家队概念股”。

更甚者,有些上市公司除收获私募注意外,还吸引了外资机构的入驻,如淡水泉旗下产品重仓的金正大、歌尔股份十大流通股股东中就有挪威银行,“花式抱团”层出不穷。 

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